2026年季度江西管件胶价格，在“十五五”电网投资开局、特压建设进、海外市场需求回升以及AIDC（人工智能数据中心）电力设备需求释放的共同作用下，国内变压器行业迎来景气度上行。

　　据《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）梳理，变压器上市企业已陆续披露季度经营数据，行业呈现整体增长、内部有所分化的运行格局。其中，思源电气（SZ002028）、保变电气（SH600550）业绩增长先，西电（SH601179）、特变电工（SH600089）、金盘科技（SH688676）实现稳健增长，许继电气（SZ000400）受产品价格下行影响净利润同比下降。

　　5月6日，位不愿具名的变压器上市公司人士对每经记者表示，公司在配电网、储能和数据中心面的订单需求均比较盛。惠誉评亚太区企业评董事总经理颖对每经记者表示，海外市场面，在油气价格上涨预期下，储能的经济进步提升；对能源依赖较的国，可能加大发电侧和电网侧储能投资。

　　变压器上市企业季度业绩情况每经记者整理季度业绩揭晓，变压器板块企业增长分化明显

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　　据财信证券数据，2026年前三月，我国变压器出口总额27.80亿美元，同比增长37.5，电压、大容量产品成为主要增量。从企业动向看，头部公司均聚焦压产品、AIDC场景与海外市场布局。

　　每经记者整理多变压器板块上市公司季报业绩发现，多数企业营收实现增长，但企业间的利润表现出现分化。

　　营收增速层面江西管件胶价格，思源电气以41.60的同比涨幅跑全场，增长动能为强劲；利润增速维度上，保变电气表现尤为突出，归母净利润同比大幅增长110.39，是净利润增幅标的，业绩弹显著，保变电气称，利润增长主要是营业收入增加和订单结构优化带动。

　　金盘科技实现营业收入15.23亿元，同比增长13.41；归母净利润1.12亿元，同比增长4.83。金盘科技指出，营收增长得益于海外及数据中心域收入增长，净利润增速偏低受股权激励、可转债利息及汇兑损失影响，现金流下降系提前备货、预付材料款及电站付款增加。

　　值得注意的是，望变电气（SH603191）、许继电气面临归母净利润同比下降的压力，毛利率也有所下滑。

　　望变电气归母净利润同比出现下降，公司解释主要系取向硅钢业务受市场行情影响，单位销售价格同比下降于单位成本降幅，毛利率下降，进而拉低了整体利润。

　　许继电气归母净利润下降的主要原因是综毛利率较同期下降4.46个百分点。毛利率下降，主要原因是前期中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降，该类订单在2026年季度部分确认收入。

　　产品向端化、大容量、附加值升，出海成主线

　　2026年季度，我国变压器出口在基数基础上保持较快增长，产品结构持续向电压、大容量、附加值向升。

　　财信证券数据显示，2026年前三个月，我国变压器累计出口总额27.80亿美元，万能胶厂家同比增长37.5。其中额定容量大于500MVA的油浸变压器出口同比增长243.1，成为增速品类。出口区域以美国、沙特为主，印尼、乌兹别克斯坦、阿联酋等市场增量显著。广东、江苏、上海、浙江、山东为主要出口省份，江苏以中压产品为主，山东特压产品优势突出。

　　据多国内变压器企业近期表态，2026年将围绕海外市场、AIDC场景、压产品布局发展。从同负债看，前述7企业今年季度末同负债均实现同比增加。

　　西电表示，公司在手订单储备充足，海外设备类订单持续增长。公司变压器产品受益于电网建设增长，订单饱满、交付量稳步提升。

　　金盘科技在季报中透露，今年季度，公司新签销售订单33.44亿元，比上年同期增长64.48；截至报告期末，公司在手订单90.04亿元，比上年同期增长26.02。订单增长主要来源于海外市场及数据中心域。具体看，海外订单实现22.52亿元，比上年同期增长280.73，期末海外在手订单51.40亿元，比上年同期增长82.48。

　　望变电气称，2026年将海外业务作为突破向。在东南亚市场将努力把握区域基建拉动电气设备需求的机遇，扩大变压器、成套设备市场份额；在中东市场持续跟进数据中心项目，拓展端市场应用；在欧美市场依托取向硅钢产品既有客户基础，化与知名企业作，提升端材料出口比例。

　　位变压器行业人士对每经记者表示，变压器企业属于技术科创实体，具有很强的技术壁垒，在手订单的生产交付周期和收入确认依据同定制化而定。

　　不过，从行业运行特征看，电气设备行业整体议价能力偏弱，对铜、硅钢等原材料较为依赖，价格波动对盈利存在定影响。大公指出，电气设备行业整体议价能力中偏弱，中游对上下游双向承压，成本传存在定滞后；行业分化较大，壁垒、附加值产品议价能力相对强，中低端标准化产品议价能力明显较弱。

　　金盘科技表示，当前海外储能需求盛，但行业收益率偏低，公司将把握节奏、聚焦价值、追求综益优，以盈利质量为优先，有选择地聚焦附加值业务，动储能与AIDC场景度融。

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